CB공장이 뭐길래 이 난리?? (CB/전환사채/사채놀이)

예전부터 영어약어 나오면 그렇구나 하고 넘겼는데, 알아야 돈을 벌것같아 포스팅하는 그릿남과장입니다.

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CB란..? (전환사채 : Convertible Bond) 말그대로 변경가능 채권이네!!

사전적 의미로는 "일정한 조건에 따라 채권을 발행한 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권"

특징으로는 사채와 주식의 중간 형태를 띈 채권이라고 함.

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그러니깐, 쉽게 말하자면

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내가 돈이 필요한 상황에서, 돈을 빌려주는 사람에게 "나중에 넌 내 기업의 주식으로 받아갈 수도 있어!! 회사 주가 오르면 그게 더 너한테 이득이잖아? 돈 빌려줘!!" 하는 거다.

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근데 주가가 떨어지면??

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그때를 위해서 만기를 채우면 최소이자 x.x%를 준다 라고 계약을 보통 한다.

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그래서 돈을 빌려준 사람은 만기를 채워서 x.x%를 받던가, 주식을 받던가 고를수있게끔 한다음 돈을 빌려오는게 전환사채(CB)인 것이다.

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그러면 CB공장이 왜 이슈인데??

CB공장이라는건 CB를 대량생산해내니까 공장이라고 표현한 것 같은데

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CB는 합법적인 채권같은건데 왜 문제인데???

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문제는 CB를 CB로 쓰지 않고 있기 때문이다.

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휴센텍이라는 회사가 있다. 이 회사는 CB를 메리츠쪽에서 500억 발행했다.

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그래서 메리츠는 휴센텍이라는 회사에 500억을 줬다.

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여기까지는 단순한 CB다. 나중에 메리츠는 어느정도의 이자 또는 휴센텍의 주식으로 변경하면 되는 거니깐.

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근데 500억을 메리츠가 휴센텍에 넣자마자 휴센텍은 한국은행이 발행하는 통화안정채권을 샀다.

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그리고 메리츠는 이 통화안정채권을 담보로 잡았다.

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시간이 흘러 이 휴센텍 상장폐지 이슈가 터지자 메리츠는 담보권을 행사해 원금을 회수하였고, 수수료로 32억원을 챙겼다.

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즉, 메리츠는 단 1의 위험성도 없이 32억을 번 것이다.

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증권회사가 돈을 날리지 않기위해 담보를 잡는 건데 뭐가 문제일까?

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최근 위와 같은 형식으로 CB를 남발해 무자본 인수합병 세력에 돈을 대는 행위로 무위험/수수료 수익을 연달아 실시하고 있기 때문이다.

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위 예시를 다시한번 써보자.

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휴센텍 입장에서는 메리츠에게 500억을 받고나서 곧바로 통화안정채권을 샀다?? 그러면 휴센텍이 얻는 이점이 뭐지???

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그건 메리츠가 CB 70%를 되살수 있는 콜옵션을 대주주에게 넘긴다는 것이다.

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즉, 대주주는 인수합병을 위해 돈 한푼 들이지 않고 합병에 승기를 잡을 수 있는것이고.

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메리츠 입장에서는 M&A 이슈로 주가 오르면 남은 콜옵션 30%로 주식으로 돈버는 거고.(수수료도..벌고)

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뭐냐..창조경제냐..?

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그럼 누가 피해는 보는데?

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제로섬아니냐?

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끝내 상폐가게되면 개미들만 나락가는 거임. 대기업 대형 증권사라는 놈이 무위험으로 돈을 긁어가는데, 그게 나비효과가 되어 개인한테 짐을 부담시키는 꼴이 되는거임

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하........... 예전엔 CB보고도 그냥 넘어간 내가 한심함.. 증권사-은행-대주주 쪽에서 쏙닥쏙닥 사채놀이하면서 그냥 몇십 몇백억은 거저먹는데.. 지들만 먹으면 그렇다 쳐.. 남들에게 피해가 가는걸 알면서도 하는걸.........나는 그냥 지나치고 있었다니.......

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근데 더 문제는 이런 문제가 있음을 아는 금융당국도 가만히 있다니..........시부럴..........

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오늘 내가 CB를 찾아본게 너무너무 다행이다. 이슈에 관심을 갖고, 내가 모르는 단어가 나오면 꼭 찾아서 독자에게 최대한 내가 이해한 한도까지는 소개시켜드릴 예정입니다.

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관심을 갖고, 어떤쉐리가 내 돈을 쳐먹어가고 있는진 최소한 알아야 내가 부쉴 타겟은 하지 않겠습니까?

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이상.. CB공부하면서 개빡친 그릿남과장이었습니다.